PTA见底期望破灭 资金博弈后市难言乐观

2019-10-29 14:07:23 装修资讯网

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在当前良好的基本面支持下PTA期货尚未能突破,后市在经济下行和产能释放压力下更难言乐观。

PTA期货与切片、长丝、短纤价格走势图 

PTA见底期望破灭 资金博弈后市难言乐观


TA1301自7月7900点高点回落,跌破720北京市中医治癫痫0点关口之后再次反弹,试图重新冲击8000点关口。然而,尽管产业链强势,加之连续三个台风助威,现货也率先冲关,但TA1301迟迟未能突破,连7800点也未能触及便再次回落。

宏观数据疲弱,见底期望破灭

7月宏观经济数据于上周密集发布。其中CPI同比上涨1.8%,创30个月以来新低。工业增加值同比增长9.2%,为2009年5月以来的最低增速。金融机构人民币贷款增加5401亿元,创2011年9月以来新低。当月出口同比仅增长1%,为6个月以来新低,并大幅低于此前市场预测。

早在中国二季度经济数据公布后,多数研究机构认为二季度经济数据已经见底,而7月数据的出台打破了这个幻想,中国经济不仅没有见底,甚至还在进一步放缓当中。接二连三的疲弱数据给原本亢奋的市场泼了一盆开封哪里治癫痫病好冷水,这也是导致上周五PTA期货调头下跌的原因之一。

产业链推涨力度弱化

在6月中旬以来的PTA反弹中,产业链的推动功不可没。原油反弹,PX上涨,特别是下游聚酯产品的量价齐升带动了PTA现货价格,进而传导给PTA期货。

伴随一个多月的备货,聚酯负荷和江浙织机负荷分别上升至85%和70%的年内最高水平,聚酯库存也降至年内低位。但我们注意到,由于消费低迷,转嫁能力差,终端布匹库存下降缓慢,价格依旧低迷,这也使得聚酯市场后市难以维持当前的良好局面。海关数据也显示终端纺织品服装出口不乐观。7月我国纺织品及服装共出口238.89亿美元,同比增长-8.11%,环比增长4.37%。其中纺织品出口80.02亿美元,同湖北治疗癫痫的专科比增长-4.3%,环比增长-4.83%,服装出口158.87亿美元,同比增长-7.1%,环比增长9.72%,但大幅低于6月份14.86%的增速。

此外,今年的PTA新产能大部分都推迟投产,目前仅有BP珠海20万吨和远东石化140万吨投产。而随着时间的推移,后续新产能释放压力正在一步步逼近,这将对期货远月合约产生较大的压制。

资金博弈,后市难言乐观

目前,一方面产业面保持偏强格局,另一方面宏观面不确定性较大,巨大的分歧使得PTA期货近期成交放量,持仓再创新高。然而,从PTA期货与聚酯产品的价格看,聚酯价格近一个多月以来稳步攀升,而期货涨幅明显落后。

产业面的强势仅仅反映在现货市场上,而期价更多地反映其金融属性和对未来一段时间的预期。综合来看,在当前良好的基本面支持下PTA期货尚未能突破,后市在经济下行和产能释放压力下更难言乐观。

 

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